Cuenca Rural

Viernes 23.07.2010Cada semana que pasa, trae noticias sobre mermas en la producción de trigo en los principales países productores de la Unión Europea, la ex Rusia e incluso de Canadá.

A nivel global, la producción de trigo 2010/11 se proyecta con una caída de 19 millones de toneladas, estimándose para esta nueva cosecha 661 millones de toneladas contra 679,85 millones de la cosecha anterior y 683,26 millones de la campaña 2008/09.

En sólo tres años, la producción mundial de trigo acusó una baja de 22,19 millones de toneladas, mientras que el consumo siguió con una tendencia opuesta. En efecto, el consumo mundial de trigo en esta campaña llegaría al récord de 667 millones de toneladas, 15 millones de toneladas más con respecto al año anterior y un aumento de 24,5 millones de toneladas con respecto al consumo de un par de años atrás.

La baja en la producción de trigo se está dando en los principales países productores y a la vez exportadores. Es el caso de la Unión Europea, la producción se proyecta en 141,82 millones contra 138,2 millones del año anterior. A pesar de esta suba interanual en los últimos meses se ha ido reduciendo el estimado de producción, a punto tal que solamente la producción en Alemania, hoy en plena cosecha, se ha reducido en 1,5 millón de toneladas con respecto al año anterior.

La ola de calor que se produjo sobre Europa en este último mes afectó los cultivos de trigo en etapa de llenado de grano, interrumpiendo el proceso y reduciendo en forma más que significativa los rendimientos reales. Lo mismo ha sucedido en Francia, España y en menor medida en el Reino Unido. Europa es hoy el tercer país exportador de trigo luego de Rusia y los Estados Unidos.

Saldo exportable

La mayor baja en la producción se produjo en Rusia, con una pérdida de 13,16 millones de toneladas respecto de la producción de la campaña anterior. Rusia venía aumentando en forma sostenida su producción hasta el récord de 115,46 millones de toneladas en 2008/09, para luego bajar a 113,78 millones durante el 2009/10 y llegar al mínimo de sólo 100 millones de toneladas en la actual.

La importancia de Rusia como primer exportador mundial hace que sea un factor clave para el mercado. Dos años atrás exportaba 38 millones de toneladas; un año después, 35 millones y hoy se proyectan 31,65 millones de toneladas. De la misma forma se ha reducido la producción en Canadá, que hoy se proyecta en 20,5 millones de toneladas mientras que un mes atrás se estimaban 24,5 millones. El saldo exportable de trigo canadiense, en este último año, se redujo de 18,5 a 15,5 millones de toneladas. Si se considera sólo la baja en la producción de trigo de Canadá y Rusia en este ultimo año ya explican toda la caída en la producción mundial de trigo.

Esta menor oferta global de trigo y caída en los saldos exportables en los principales países exportadores tuvo su impacto directo sobre los precios del trigo en el mercado internacional.

Si tomamos los precios del trigo americano FOB Golfo de México de mediados de junio, la posición setiembre cotizaba en ese momento a 204 dólares la tonelada y el cierre de este miércoles pasado fue de 232 dólares, una suba de 28 dólares en sólo un mes.

En el mismo período de análisis, el trigo FOB puertos argentinos para embarque enero de 2011 hoy cotiza a 230 dólares la tonelada, contra 200 dólares que cotizaba un mes atrás. Podemos decir que nuestro mercado FOB acompaño la suba en el precio internacional, pero si analizamos los precios FAS, el cierre de la posición enero en el Término de Buenos Aires llegó a mitad de esta semana a 158,5 dólares, contra 138 que cotizaba un mes atrás. Una suba de 20 dólares, mientras que el mercado FOB mejoraba 30. Esta suba diferencial le da al mercado cierto potencial alcista para el corto y mediano plazo; a menos que el precio internacional cambie su actual tendencia alcista, hecho poco probable, al menos en esta coyuntura de menor oferta de trigo exportable.

Pablo Adreani
Analista del Mercado de Granos
La Voz del Interior