Cuenca Rural

Viernes 12.03.2010A la hora de organizar la comercialización hay tres pilares diferentes para atender: el precio, la plata y la logística. Cada alternativa de negocios tiene una combinación diferente que se ajusta a la situación de cada empresa.

Vender o almacenar. Quienes están llegando a la cosecha con el maíz sin colocar seguramente combinaron el optimismo de esperar mejores precios para venderlo con cierto "oxígeno" financiero. Con las máquinas en los lotes, los silos con algo de trigo y la expectativa de tener mucha soja que guardar, lo que empezó a apurar es la logística.

La oferta va a ser abultada

Los primeros lotes arrojaron resultados prometedores que apoyan la nueva estimación del Usda de 21 millones de toneladas (casi cuatro más que febrero). Este volumen de cosecha permitirá cubrir con holgura los ocho millones de toneladas que se consumirían internamente y, si bien el saldo exportable oficial es de 10 millones de toneladas, podría venderse más si se quisiera.

Por lo pronto sólo se comprometieron unas 4,5 millones, lo que significa que el flujo de asignaciones de ROE debería mantenerse sostenido durante las próximas semanas. Mientras siga habiendo negocios en el mercado FOB habrá posibilidades de hacer negocios internos (o al menos algunas). Luego de eso, quedará expuesto a los mismos riesgos que el trigo.

Mercado sobreofrecido

La comercialización interna de maíz de la campaña 09/10 apenas supera los cuatro millones de toneladas (datos oficiales al 24/02). Sabiendo que los consumos desacostumbran a cerrar sus compras con mucha anticipación, es válido decir que durante las próximas semanas el mercado recibirá ofertas por más de 15 millones de toneladas. Este aluvión se está sintiendo sobre los precios.

Seguimos sin pizarras que reflejen los FAS teóricos que deberían pagarse (los 448 pesos oficiales equivalen a 116 dólares) y las ofertas "reales" se mantuvieron más abajo para entrega diferida. En la semana bajaron cinco dólares el forward abril (de 113 a 108 dólares por tonelada) lo que protege el margen exportador por encima de los diez dólares.

Algo parecido sucede con los consumos: se aprovecha a para comprar barato donde la cosecha empezó, o administrando los stocks para esperarla, están originando a 350-370 pesos por la tonelada en Córdoba, casi 100 pesos menos que los FAS de referencia. Identificar cuál es el pilar más comprometido será vital a la hora de elegir la mejor alternativa.

El precio objetivo puede haber pasado, pero almacenar para esperarlo puede ser aún más costoso. Balances. El mundo conserva el interés por el maíz argentino y hay que aprovecharlo. Los precios internacionales están firmes y es nutrido el abanico de destinos donde van los embarques. Precisamente, empujado por la mayor competencia global que tiene Estados Unidos, el gobierno de ese país volvió a reducir esta semana su potencial de exportaciones acumulando un ajuste de 7,6 millones desde la cifra proyectada en septiembre del año pasado.

Flavia Rossi
La Voz del Interior